سیاست پولی و مکانیسم انتقال تکانه ی قیمتی نفت به بازار سهام در ایران

برای اقتصادی که تا حدّ بالایی متکّی به درآمد نفت و ارز حاصل از آن است ، تحوّلات نفتی می توانند یکی از عوامل مهم تأثیرگذار بر بخش های مختلف اقتصاد از جمله بازار سهام محسوب گردند. از طرف دیگر تکانه های قیمتی نفت از علل ایجاد تورم به حساب می آیند و از آنجا که یکی از اهداف بانک مرکزی اجرای سیاست پولی با هدف گیری تورم است و ابزارهای سیاست پولی علاوه بر اثرات غیرمستقیمی که بر متغیّرهای هدف دارند ، دارای اثرات مستقیم و اوّلیه ای بر بازارهای مالی مانند بازار سهام نیز هستند. بنابراین، درک نحوه تأثیر سیاست پولی بر حوزه وسیع تری از اقتصاد، ضرورتاً مستلزم آگاهی از اثر این اقدامات سیاستی بر بازار سهام و چگونگی تغییرات بازده و قیمت دارائی ها در این بازار است. لذا این مطالعه به بررسی اثر کانال سیاست پولی در انتقال تکانه قیمتی نفت به بازار سهام ایران در بازه زمانی 1 : 1378-12: 1387 می پردازد. برای این هدف از روش های روش آمیخته و روش تجرید استفاده گردیده است. نتایج نشان می دهند در دوره مورد بررسی سیاست پولی نقشی در انتقال تکانه نفتی به بازار سهام نداشته است، بلکه اثرات تکانه ی نفتی بر بازار سهام حتی زمانی که بانک مرکزی واکنشی به تکانه نفتی نشان نمی دهد، اتفّاق می افتد بنابراین مکانیزم انتقال سیاست پولی از طریق تکانه نفتی به بازار سهام در ایران تأیید نمی گردد.